金智股配 5月国内氧化铝行业平均利润由负转正

（转自：安泰科）金智股配

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根据安泰科测算，2025年5月国内氧化铝加权平均完全成本（含税）为3037元/吨，环比下降90元/吨或2.9%，同比下降187元/吨或6.6%。同期，氧化铝现货价格重心上移至3073元/吨，环比上涨110元或5.0%。氧化铝行业平均利润由负转正，当月平均利润为36元/吨。5月国内氧化铝开工产能8710万吨/年，开工率79.8%，环比下降0.8个百分点。

从原材料价格来看，5月份铝土矿价格小幅下降，能源和烧碱价格继续下行，氧化铝生产成本整体呈下降趋势。矿：受几内亚政府撤销部分矿企采矿权影响，进口铝土矿价格先降后升，但月度均价环比下降17元/吨，氧化铝生产矿石成本下降43元/吨；碱：尽管国内液碱停产检修产能有所增多，山东32%液碱采购价格两次累计上调35元/吨，但月度均价较4月下降，氧化铝生产烧碱成本下降9元/吨；煤：国内动力煤价格呈现先抑后扬趋势，月均价较4月明显下跌，氧化铝生产能源成本下降26元/吨。

根据上述原材料价格走势变化，预计6月氧化铝成本将维持在3000元/吨附近。

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张琪 010-63978092-8133

闫瑾 010-63978092-8191

黄炜 010-63978092-8093

李扬 010-63978092-8226

夏黾轶 010-63978092-8052

安泰科铝研究团队

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